國補(bǔ)踩了一腳剎車

近期部分地區(qū)國補(bǔ)停了，人還在，錢花完了。

例如 重慶、湖北、江蘇、廣東等地因補(bǔ)貼資金耗盡或系統(tǒng)升級，暫停家電、家裝等品類的“國補(bǔ)”申領(lǐng)，有些省份則采取了限量。當(dāng)然覆蓋家電、數(shù)碼、汽車三大領(lǐng)域的國家消費補(bǔ)貼會持續(xù)到年底，如今等下一階段錢到位。

今年特別國債安排了3000億消費，還有地方的配套資金，不過不能半年就干完了，還要搞到年底呢。

補(bǔ)貼是真金白銀，的確跟高考分?jǐn)?shù)不一樣，那個可以隨便補(bǔ)，179也不耽誤上好大學(xué)。

國補(bǔ)才是今年的重頭戲，比之前什么“兩重兩新”專項債、地方收儲專項債重要得多，原因是它覆蓋面更廣，受益的更接近底層，相對更接近。

有人說因為商家搞漲價、刷成交來搞補(bǔ)貼的錢，我想這不是最關(guān)鍵的，雖然這也是之前出臺補(bǔ)貼可能沒有充分預(yù)計的問題。其實如今真正的問題，還是在于解決“滴灌效果”，而不是放水過程中的“流失”問題。

初衷是好的，效率略差，比補(bǔ)貼消費更好的手段很可能是補(bǔ)貼收入。

國補(bǔ)補(bǔ)的是消費行為，有兩層意思和效果：

一、對之前積壓的庫存進(jìn)行釋放，給企業(yè)提供資金；目前PPI（生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)）已經(jīng)連續(xù)32個月為負(fù)，大量的庫存和產(chǎn)業(yè)鏈上的債務(wù)壓力是現(xiàn)實。

補(bǔ)貼去庫存，等于是補(bǔ)貼產(chǎn)能，之前產(chǎn)能為什么過剩，除了國際貿(mào)易失衡，很重要的是沒有產(chǎn)能出清。供需失衡，本質(zhì)上價格會下降，但是補(bǔ)貼產(chǎn)能會導(dǎo)致原本該被淘汰的，因為有價格補(bǔ)貼而繼續(xù)存在。

這已經(jīng)早不是眼下的問題了，例如新能源車，補(bǔ)貼之下，內(nèi)卷，乃至零公里二手車，都是產(chǎn)能的過剩但是維持著；很久以前，上世紀(jì)國企市場化改革之前也是如此，很多企業(yè)生產(chǎn)早就不符合市場需求，但是通過銀行信貸維持運轉(zhuǎn)，長期資不抵債。

你會發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)能如果抽掉了各類補(bǔ)貼之后，實際上可能沒利潤，這樣的產(chǎn)能不會造成收入，只會有金融效果：上市但是說不清楚盈利、供應(yīng)鏈資金游戲、勞動者待遇被壓低。

補(bǔ)貼產(chǎn)能有時候跟收入是矛盾的。

而且補(bǔ)貼帶來的企業(yè)營收，很難作為評估其盈利能力的長期參考，市值這塊各位懂我說的是什么。

二、把人當(dāng)作消費者，這個角色定位太窄了，就如同把人當(dāng)作房貸的背貸人一樣，工具化太過明顯。

所以具體補(bǔ)貼到人，比補(bǔ)貼消費行為會更好。直接補(bǔ)貼收入的方法有很多，例如發(fā)錢、補(bǔ)貼企業(yè)雇傭、減少企業(yè)和個人承擔(dān)的社保繳費（由財政補(bǔ)貼），而且要盡可能公平，避免行政事業(yè)單位和企業(yè)的差異，這些都是補(bǔ)貼收入。

總有些擔(dān)心的聲音：補(bǔ)貼收入會增加通脹，增加印鈔，這是錯誤的慣性思維。

我就問，現(xiàn)在發(fā)鈔還少么？通脹起來了嗎？溫和通脹的目標(biāo)有利于經(jīng)濟(jì)增長，但是目前就是餓的皮包骨，你擔(dān)心他營養(yǎng)過剩。

其次，不一定需要增加印鈔，而是把已經(jīng)創(chuàng)造的貨幣（所謂超發(fā)印鈔），多拿出一些來補(bǔ)貼收入，給月薪不足五千的，月薪兩三千的，甚至無固定收入的，他們的消費意愿更強(qiáng)，因為他們都是剛需，是生存支出。

還有擔(dān)心人們拿到錢存起來不消費的，別打這個幌子了，這個跟收入差距哪個影響更大？有錢的多，還是缺錢的多？

一直以來，過分的干預(yù)人的行為、假設(shè)人的動機(jī)，是一種偏執(zhí)，不要去假設(shè)人們拿到錢會怎么選擇，十幾億人的宏觀概念，不要去揣測，不要去劃定他們的行為方式。現(xiàn)在宏觀經(jīng)濟(jì)中M2廣義貨幣325萬億，社融超420萬億，不差錢，給到位。

人，才是核心。

聯(lián)絡(luò)鹽哥：saltsolution

升級版鹽選私享圈會員上線