科創板打造“硬科技”企業成長新天地

七年前的11月5日，在上海證券交易所設立科創板并試點注冊制的改革號角在首屆中國國際進口博覽會開幕式上響起。從無到有、從小到大、從蹣跚起步到行穩致遠，如今，科創板已從一個新生市場成長為中國“硬科技”企業的上市“首選地”。

支持“硬科技”企業上市、助力加快實現高水平科技自立自強是科創板與生俱來的使命。以“688”的身份起航，中國芯、藍天夢、創新藥、未來車等戰略性新興產業扎根于科創板這塊科創沃土上，構建起具有競爭力的新質生產力矩陣，也為中國創新鍛造出鐫刻時代印記的硬核名片。

面向“十五五”，科創板有望進一步深化投融資綜合改革，在制度創新方面繼續先行先試，不斷提高制度包容性、適應性和吸引力、競爭力，更好地服務“十五五”發展目標和金融強國建設。

支持“硬科技”企業上市

回首科創板的成長之路，變化已于無聲處降臨。如今的科創板，有開放包容的制度、突出的“硬科技”成色和具有集聚效應的產業鏈集群。

“硬”字當頭引客來。面世七年，科創板上市公司已突破590家，IPO募集資金超9000億元，包括57家上市時未盈利企業、8家特殊股權架構企業、7家紅籌企業、22家第五套標準上市企業、1家轉板上市企業等一批特殊類型企業。

過去，諸多科技企業因無法滿足盈利要求，不得不遠赴海外上市。現在，科創板成為它們在國內融資的首選平臺。在獲得“資本活水”灌溉后，這些“硬科技”企業開始心無旁騖地抓研發、抓創新，積極奏響發展進行曲。百利天恒董事長朱義表示，資本市場的支持是公司高質量發展的關鍵動力。2023年的科創板IPO上市為公司發展提供了重要支撐；2025年，公司完成向特定對象發行A股股票，募集的37.64億元資金也將全部用于加速創新藥研發。這些融資活動與公司戰略路徑深度契合，助力公司經營和業務發展實現質的飛躍。

在持續加碼發展后，科創板上市公司自主創新能力也不斷提升，從點到面推動科創板構建以行業“鏈主”為引領、上下游企業協同發展的矩陣式產業集群。以集成電路為例，科創板集成電路上市公司超120家，涵蓋產業鏈各環節，匯聚了中芯國際、中微公司、滬硅產業等主要行業龍頭。申萬宏源非銀金融首席分析師羅鉆輝認為，科創板上市公司充分帶動上下游產業鏈企業融資，推動我國戰略性新興產業產值增長，成為資本與科技深度融合、助力高質量發展的核心載體。

跑出發展“加速度”

近日，科創板科創成長層迎來首批3家新注冊企業，這是科創板改革發展歷程的又一重大進展，也是全面注冊制走深走實的關鍵一步。

“我們由衷感謝新‘國九條’‘科創板八條’和科創板‘1+6’改革政策等一系列舉措的落地。正是這些制度創新，為必貝特、禾元生物和西安奕材三家企業打開了通往資本市場的大門，使我們得以借助資本的力量，加速科技成果轉化，提升產業化能力。”在科創板科創成長層首批新注冊企業上市儀式上，西安奕材董事長楊新元表示。

今年6月，證監會推出科創板“1+6”改革政策。其中，“1”即在科創板設置科創成長層。隨后，科創板存量32家未盈利企業于7月被納入科創板科創成長層。隨著新注冊企業的加入，截至目前，科創板科創成長層公司共35家。在中信證券全球投資銀行委員會主任孫毅看來，科創板科創成長層以更包容的上市標準、更契合的監管邏輯、更完善的發行機制，為處于成長期、研發投入高、科創屬性強的“硬科技”企業量身打造了資本市場新賽道。

在這35家科創板科創成長層企業中，33家公司已披露三季報。數據顯示，今年前三季度，這些公司在增收縮虧的同時持續加大研發投入，營收同比增長35.1%，凈利潤同比減虧45.4%，研發強度中位數達到44.3%。

擁抱新興產業和未來產業

近兩年，科創板改革持續深化，服務科技創新和新質生產力發展能力進一步增強。

融資端方面，科創板“1+6”改革政策發布以來，新增受理18家企業IPO申請，其中4家為未盈利企業，2家適用第五套標準。“科創板八條”發布以來，新增產業并購近150單，本年度新增交易近90單；累計已披露交易金額近480億元，其中46單為重大資產重組或發行證券，交易數超過“科創板八條”發布前各年之和的2倍；11家科創板公司申請適用“輕資產、高研發”進行再融資，擬募集金額近290億元。投資端方面，科創板已形成了由寬基、主題、策略等指數構成的指數體系。截至今年9月底，科創板已上市ETF突破100只，科創板系列指數跟蹤產品規模合計超3300億元，持續吸引中長期資金入市，有力推動“長錢長投”生態向優。

目前，證監會和上交所正支持人工智能、商業航天、低空經濟等更多前沿科技領域企業適用科創板第五套上市標準，加大對新興產業和未來產業的支持力度。這也意味著，走出特色化發展道路的科創板，有望持續吸引更多科技創新企業的目光。“擴大第五套標準適用范圍為技術驅動型企業提供了更具包容性的資本市場通道，能夠加速企業通過資本市場獲取長期資金支持，進而推動技術轉化和規模化生產。”沃蘭特航空合伙人兼高級副總裁黃小飛表示。

可以預見的是，各新興產業和未來產業的科創企業將紛紛懷揣夢想與激情，從田野、生產線、實驗室來到資本市場，借助科創板的肥沃土壤，孕育出新的生機和力量。