第三季度營(yíng)收近1700億元！上汽集團(tuán)重奪“月銷(xiāo)冠”，高端化仍是短板？

本文來(lái)源：時(shí)代周報(bào) 作者：曹楊

10月30日，上汽集團(tuán)(600104.SH)披露了2025年第三季度報(bào)告。

報(bào)告期內(nèi)，上汽集團(tuán)月銷(xiāo)量實(shí)現(xiàn)同比“九連漲”，并在時(shí)隔5個(gè)月后重新奪回中國(guó)上市車(chē)企月度銷(xiāo)量冠軍。

得益于銷(xiāo)量的增長(zhǎng)，上汽集團(tuán)在2025年第三季度實(shí)現(xiàn)合并營(yíng)業(yè)總收入1694.03億元，同比增長(zhǎng)16.19%；凈利潤(rùn)為20.83億元，同比增長(zhǎng)644.88%。

10月31日下午，上汽集團(tuán)總裁賈健旭在三季度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示，公司通過(guò)全力開(kāi)拓市場(chǎng)，銷(xiāo)量實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)；同時(shí)全面深化改革，著力提高運(yùn)營(yíng)效能，成本費(fèi)用得到有效控制。

上汽集團(tuán)2025年第三季度報(bào)告主要數(shù)據(jù) 圖片來(lái)源：上汽集團(tuán)2025年第三季度報(bào)告

只不過(guò)，即便上汽集團(tuán)交出了一份不錯(cuò)的三季報(bào)，向市場(chǎng)傳遞了其長(zhǎng)期發(fā)展的信心。但在中國(guó)新能源汽車(chē)市場(chǎng)已經(jīng)打響“淘汰賽”的當(dāng)下，上汽集團(tuán)的高端市場(chǎng)布局，仍缺乏競(jìng)爭(zhēng)力。

盡管上汽集團(tuán)三季報(bào)成績(jī)亮眼，但在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的背景下，公司在高端市場(chǎng)的布局仍面臨挑戰(zhàn)。

關(guān)于“上汽集團(tuán)新能源高端市場(chǎng)規(guī)劃布局” 等問(wèn)題，賈健旭在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上回復(fù)時(shí)代周報(bào)記者表示，上汽集團(tuán)已在高端新能源市場(chǎng)進(jìn)行布局，也將根據(jù)市場(chǎng)變化，不斷完善品牌和產(chǎn)品規(guī)劃布局，更好滿(mǎn)足用戶(hù)需求。

上汽集團(tuán)的“新三駕馬車(chē)”火力全開(kāi)？

月銷(xiāo)44萬(wàn)輛的成績(jī)，不僅實(shí)現(xiàn)了同比40.4%、環(huán)比21%的增長(zhǎng)，也使得上汽集團(tuán)在9月重新回到了行業(yè)銷(xiāo)量規(guī)模第一的位置。

在發(fā)布9月產(chǎn)銷(xiāo)快報(bào)時(shí)，上汽集團(tuán)提到，通過(guò)全面深化改革、推進(jìn)創(chuàng)新轉(zhuǎn)型，上汽自主品牌、新能源、海外市場(chǎng)“新三駕馬車(chē)”持續(xù)強(qiáng)勢(shì)發(fā)力。

數(shù)據(jù)顯示，上汽自主品牌、新能源車(chē)型和海外市場(chǎng)在9月的銷(xiāo)售數(shù)據(jù)分別為29.4萬(wàn)輛、19萬(wàn)輛和10.1萬(wàn)輛，均實(shí)現(xiàn)了同比雙位數(shù)的增長(zhǎng)，增速分別為50.4%、46.5%和12.2%。

圖片來(lái)源：上汽官網(wǎng)

今年1-9月，上汽集團(tuán)累計(jì)實(shí)現(xiàn)整車(chē)批售319.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)20.5%，終端零售337.8萬(wàn)輛。其中，上汽自主品牌累計(jì)銷(xiāo)量達(dá)204.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)29.2%，占公司銷(xiāo)量比重達(dá)64%；新能源車(chē)型累計(jì)銷(xiāo)售108.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)44.8%；海外市場(chǎng)累計(jì)銷(xiāo)售76.5萬(wàn)輛，同比增幅較小，為3.5%。

銷(xiāo)量的節(jié)節(jié)攀升，使得上汽集團(tuán)在2025年前三個(gè)季度累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4689.9億元，同比增長(zhǎng)8.95%；凈利潤(rùn)為81.01億元，同比增長(zhǎng)17.28%。對(duì)比來(lái)看，這一增速則更加明顯。2024年前三季度，上汽集團(tuán)的總營(yíng)收為4305億元，同比下滑達(dá)到了17.74%。

全面改革效果初顯，但高端化破局壓力明顯

上汽集團(tuán)歷年年度銷(xiāo)售數(shù)據(jù)顯示，2019年上汽集團(tuán)整車(chē)銷(xiāo)量為623.79萬(wàn)輛，同比下滑11.54%。此后，上汽集團(tuán)的年銷(xiāo)量則呈現(xiàn)連年下滑態(tài)勢(shì)。2024年上汽集團(tuán)整車(chē)銷(xiāo)量為401.30萬(wàn)輛，較2023年全年502.09萬(wàn)輛的成績(jī)，大幅下滑20.07%，連續(xù)5年年銷(xiāo)量下滑。

乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2024年我國(guó)新能源汽車(chē)零售銷(xiāo)量達(dá)1100萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)42.2%，滲透率連續(xù)6個(gè)月超過(guò)50%，全年平均滲透率超過(guò)50%。然而在此背景下，上汽集團(tuán)2024年新能源車(chē)銷(xiāo)量為123.41萬(wàn)輛，占整體銷(xiāo)量比重僅有三分之一。

年銷(xiāo)量下滑、新能源車(chē)發(fā)展稍顯滯后的上汽集團(tuán)，在2024年下半年開(kāi)始了涵蓋組織、技術(shù)與經(jīng)營(yíng)體系在內(nèi)的深度變革。

例如，合并了飛凡與榮威、分別成立了“大乘用車(chē)板塊”與“上汽商用車(chē)”等。對(duì)此，上汽集團(tuán)提到，整合的目的是為了打破原有體系中可能存在的一些壁壘，打通全鏈條環(huán)節(jié)后，上汽集團(tuán)可以更精準(zhǔn)地捕捉消費(fèi)趨勢(shì)，更快的將技術(shù)成果落地為市場(chǎng)認(rèn)可的產(chǎn)品。

今年4月，上汽集團(tuán)又提出了“全球+本土”的Glocal戰(zhàn)略3.0。內(nèi)部變革之外，上汽集團(tuán)也在加速推進(jìn)與產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)的合作。比如，與寧德時(shí)代在技術(shù)、整車(chē)及電池后市場(chǎng)等多個(gè)領(lǐng)域開(kāi)展了深度合作。

“內(nèi)外兼修”的成效，在2025年上半年的業(yè)績(jī)報(bào)告中就初步顯現(xiàn)，并進(jìn)一步延續(xù)至三季度。

2025年上半年，上汽集團(tuán)實(shí)現(xiàn)整車(chē)批售205.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)12.4%，且終端零售交付達(dá)到220.7萬(wàn)輛。這推動(dòng)上汽集團(tuán)在當(dāng)期合并營(yíng)收達(dá)到了2995.9億元，歸母凈利潤(rùn)60.2億元，其中扣非歸母凈利潤(rùn)達(dá)到了54.3億元，同比大漲了432.2%，整體呈現(xiàn)“量利齊升”的良好態(tài)勢(shì)。

然而，在銷(xiāo)量、營(yíng)收、利潤(rùn)同步上漲的背后，上汽集團(tuán)在產(chǎn)品布局上的短板逐漸顯現(xiàn)。

尤其隨著MG4、智己LS6、奧迪E5、榮威M7DMH、尚界H5等多款新車(chē)相繼上市，產(chǎn)品矩陣進(jìn)一步擴(kuò)容，但高端市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力不足的問(wèn)題反而愈發(fā)突出——新車(chē)型多集中在中低端或主流價(jià)格帶，未能在高端市場(chǎng)形成足夠有影響力的突破，與“量利齊升”的業(yè)績(jī)表現(xiàn)形成反差。

8月25日，上汽集團(tuán)與華為聯(lián)合打造的尚界H5開(kāi)啟預(yù)售，9月23日尚界H5正式上市。作為鴻蒙智行家族的“第五界”，尚界H5成為目前華為智選車(chē)系列中最便宜的車(chē)型，一舉將高階智駕門(mén)檻拉低至18萬(wàn)元以下。

在上市發(fā)布會(huì)上，賈健旭透露，尚界H5預(yù)售29天內(nèi)小訂就已達(dá)到16萬(wàn)。為快速消化訂單，上汽還明確“上市即交付”的目標(biāo)。

然而，這份預(yù)售熱度未能延續(xù)到實(shí)際銷(xiāo)量中。尚界H5上市后，官方未公開(kāi)后續(xù)訂單情況。而據(jù)懂車(chē)帝數(shù)據(jù)顯示，其9月實(shí)際銷(xiāo)量?jī)H1901輛，與高額預(yù)售訂單形成明顯反差。

上汽集團(tuán)在回應(yīng)網(wǎng)友“尚界H5發(fā)布以后，似乎未達(dá)銷(xiāo)量預(yù)期”的質(zhì)疑中表示，尚界是一個(gè)全新品牌，從最初的營(yíng)銷(xiāo)勢(shì)能真正轉(zhuǎn)化為終端銷(xiāo)能仍有一個(gè)過(guò)程，“隨著更多的預(yù)訂用戶(hù)到店試駕體驗(yàn)，以及全國(guó)銷(xiāo)售渠道的逐步鋪開(kāi)和規(guī)模交付，尚界H5差異化的產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)將得到更多目標(biāo)用戶(hù)的認(rèn)可。”

上汽集團(tuán)強(qiáng)調(diào)，15萬(wàn)-20萬(wàn)元這個(gè)細(xì)分市場(chǎng)很大，但競(jìng)爭(zhēng)也非常激烈，現(xiàn)在產(chǎn)品剛剛開(kāi)啟交付，尚界后續(xù)產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)工作已在加緊推進(jìn)中，將依托上汽與華為各自?xún)?yōu)勢(shì)，進(jìn)一步擴(kuò)大細(xì)分市場(chǎng)覆蓋面并快速提升規(guī)模。

尚界H5尚未達(dá)到預(yù)期之外，被視為上汽集團(tuán)旗下高端純電品牌的智己汽車(chē)，9月銷(xiāo)量?jī)H有11107輛。其新一代智己LS6在9月的銷(xiāo)量，雖然同比提高50%，但也只有6429輛，遠(yuǎn)未達(dá)到“爆款車(chē)型”的市場(chǎng)表現(xiàn)，高端純電領(lǐng)域的突破仍顯乏力。

反觀中低端車(chē)型，盡管銷(xiāo)量有亮點(diǎn)，但也進(jìn)一步凸顯了其在高端市場(chǎng)的缺位。

今年9月，MG4銷(xiāo)量大幅提高至11790輛，但6.58萬(wàn)-9.98萬(wàn)元的價(jià)格區(qū)間，仍聚焦中低端市場(chǎng)，無(wú)法補(bǔ)齊新能源高端領(lǐng)域的短板。

與此同時(shí)，這一價(jià)格帶本就是上汽通用五菱的優(yōu)勢(shì)區(qū)域。9月，五菱宏光MINIEV月銷(xiāo)超5萬(wàn)輛（達(dá)51734輛），五菱繽果也有9841輛的銷(xiāo)量，中低端市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)與高端市場(chǎng)的疲軟形成鮮明對(duì)比。

賈健旭在三季度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上回復(fù)時(shí)代周報(bào)記者表示，除智己品牌系列產(chǎn)品外，上汽集團(tuán)近期還推出了上汽奧迪E5 Sportback、別克至境L7等產(chǎn)品。

賈健旭進(jìn)一步表示，中國(guó)新能源汽車(chē)市場(chǎng)發(fā)展前景廣闊，產(chǎn)品技術(shù)迭代和消費(fèi)升級(jí)需求將帶來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇，公司也將根據(jù)市場(chǎng)變化，不斷完善品牌和產(chǎn)品規(guī)劃布局，更好滿(mǎn)足用戶(hù)需求。