璞泰來業(yè)績改善經(jīng)營現(xiàn)金流增55% 手握1295項專利前9月研發(fā)費6.4億

長江商報消息●長江商報記者 徐佳

隨著全球動力及儲能電池市場持續(xù)增長，璞泰來（603659.SH）經(jīng)營業(yè)績大幅改善。

日前，璞泰來發(fā)布三季報。2025年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入108.3億元，同比增長10.06%；歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）17億元，同比增長37.25%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤（以下簡稱“扣非凈利潤”）15.9億元，同比增長39.82%。

其中，三季度，璞泰來實現(xiàn)營業(yè)收入37.42億元，同比增長6.66%；凈利潤和扣非凈利潤6.45億元、5.98億元，同比增長69.3%、61.97%。

不僅如此，由于公司強(qiáng)化存貨管理和對現(xiàn)金流的管理，加大客戶回款催收的力度，2025年前三季度，璞泰來經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額達(dá)16.69億元，同比增長55.14%。

值得關(guān)注的是，2025年以來，璞泰來持續(xù)推進(jìn)新產(chǎn)品、新技術(shù)、新工藝的研發(fā)推廣，培育新質(zhì)生產(chǎn)力。前三季度，璞泰來的研發(fā)費用為6.4億元，同比增長10.68%，研發(fā)費用率為5.9%。

截至2025年6月末，璞泰來及子公司已累計獲得專利1295項，覆蓋負(fù)極材料、隔膜涂覆、自動化裝備等主營業(yè)務(wù)各項重要環(huán)節(jié)。

第三季凈利增69.3%

作為電池材料及工藝技術(shù)解決方案的平臺型公司，璞泰來的產(chǎn)品主要為鋰離子電池關(guān)鍵材料和自動化裝備，處于鋰離子電池產(chǎn)業(yè)上游。

此前，受全球新能源市場供需及競爭的影響，璞泰來部分產(chǎn)品的價格和銷量有所下降，導(dǎo)致公司連續(xù)兩年業(yè)績下滑。

進(jìn)入2025年，隨著新能源汽車銷量繼續(xù)強(qiáng)勁增長及消費類電池延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢，璞泰來業(yè)績止跌回升。

三季報顯示，2025年前三季度，璞泰來實現(xiàn)營業(yè)收入108.3億元，同比增長10.06%；凈利潤17億元，同比增長37.25%；扣非凈利潤15.9億元，同比增長39.82%。

其中，一、二季度璞泰來分別實現(xiàn)營業(yè)收入32.15億元、38.73億元，同比增長5.96%、17.46%；凈利潤4.88億元、5.68億元，同比增長9.64%、37.44%。第三季度，璞泰來實現(xiàn)營業(yè)收入37.42億元，同比增長6.66%；凈利潤和扣非凈利潤6.45億元、5.98億元，同比增長69.3%、61.97%，業(yè)績增幅較前兩個季度擴(kuò)大。

璞泰來表示，下游動力和儲能電池市場展現(xiàn)了良好的增長態(tài)勢，公司持續(xù)鞏固研發(fā)與工藝創(chuàng)新優(yōu)勢，以差異化的產(chǎn)品和產(chǎn)品組合積極匹配下游客戶需求。公司隔膜涂覆加工業(yè)務(wù)在充分滿足動力電池客戶增量需求的同時實現(xiàn)儲能領(lǐng)域的強(qiáng)勢突破，隔膜銷量及涂覆加工量同比實現(xiàn)大幅增長，市場份額持續(xù)提升。PVDF業(yè)務(wù)有效把握市場機(jī)遇，以穩(wěn)定的產(chǎn)品品控獲得增量訂單，在激烈競爭中實現(xiàn)銷量增長。負(fù)極材料業(yè)務(wù)方面，通過產(chǎn)品創(chuàng)新和降本增效，經(jīng)營情況逐步改善。同時，公司通過管理效率提升實現(xiàn)了對成本、費用的良好控制，實現(xiàn)了利潤總額的提升。

同花順數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度，璞泰來的銷售毛利率和凈利率分別由上年同期的29.09%、14.7%提升至32.45%、17.29%。

同時，由于公司強(qiáng)化存貨管理和對現(xiàn)金流的管理，加大客戶回款催收的力度，2025年前三季度，璞泰來經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額達(dá)16.69億元，同比增長55.14%。

多板塊業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn)

目前，璞泰來的主營業(yè)務(wù)涵蓋負(fù)極材料、涂覆隔膜等新能源電池材料，同時為新能源電池產(chǎn)業(yè)提供自動化裝備及涂膜加工服務(wù)CAAS。2025年以來，璞泰來多個業(yè)務(wù)板塊表現(xiàn)向好。

按業(yè)務(wù)板塊劃分，2025年上半年，璞泰來新能源電池材料與服務(wù)業(yè)務(wù)實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入53.78億元，同比增長15.59%。其中，公司緊跟動力電池客戶增量需求并進(jìn)行產(chǎn)能配套，同時在消費和儲能領(lǐng)域的出貨量實現(xiàn)突破，2025年上半年涂覆隔膜加工量（銷量）達(dá)47.73億平方米，同比增長63.85%，超過行業(yè)平均增速；占同期國內(nèi)濕法隔膜出貨量的42.62%，市場份額繼續(xù)保持領(lǐng)先。

同時，在鋰電級PVDF領(lǐng)域，2025年上半年，璞泰來實現(xiàn)PVDF及精細(xì)化學(xué)品銷售量14607噸，同比大幅增長68.19%。在金屬復(fù)合膜領(lǐng)域，上半年公司鋁塑膜實現(xiàn)銷量966萬平方米，同比增長28.97%。

值得一提的是，在負(fù)極材料領(lǐng)域，近年來負(fù)極材料行業(yè)價格維持低位運行，上半年璞泰來實現(xiàn)負(fù)極材料出貨量約7萬噸，同比略有增長。

東吳證券分析指出，預(yù)計2025年前三季度璞泰來負(fù)極累計出貨超10萬噸，隨著產(chǎn)能爬坡＋新產(chǎn)品導(dǎo)入，預(yù)計2025年出貨14萬噸，同比增長10%左右。

此外，2025年上半年，璞泰來的新能源自動化裝備與服務(wù)業(yè)務(wù)實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入18.44億元，同比小幅增長。報告期內(nèi)，璞泰來正式設(shè)立極片事業(yè)部，依托“材料＋設(shè)備”平臺型布局，為海內(nèi)外電池廠商、車企及儲能客戶提供極片來料加工服務(wù)。

值得關(guān)注的是，2025年以來，璞泰來持續(xù)推進(jìn)新產(chǎn)品、新技術(shù)、新工藝的研發(fā)推廣，培育新質(zhì)生產(chǎn)力。

長江商報記者注意到，2025年前三季度，璞泰來的研發(fā)費用為6.4億元，同比增長10.68%，研發(fā)費用率為5.9%。

截至2025年6月末，璞泰來及子公司已累計獲得專利1295項，其中實用新型專利1036項、外觀設(shè)計專利8項、國內(nèi)授權(quán)發(fā)明226項，外國專利授權(quán)25項，覆蓋負(fù)極材料、隔膜涂覆、自動化裝備等主營業(yè)務(wù)各項重要環(huán)節(jié)。

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